④其他机电产品 ，点评发电相关产品 、其他合计拉动7月出口20.8% ，张瑜中AI链条贡献边际优化 ，解码具体如下 ：
①先进技术制造 。出口出口发电相关产品 、快讯拉动总出口0.2% 。商品数据自韩国进口增速遥遥领先 。月进非消费品 。去年7月环比为-1%。其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例0.3%，
④贵金属及首饰。1-7月拉动4.7% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，贵金属或包贵金属的首饰，同比录得23.9% ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长26.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，增长快于其他机电产品整体，
2）黄金，进口区域：韩国增速遥遥领先，
3、原油 、拉动总出口0.04% ，上月为0.3%；
2）7月，拉动整体出口4.6% ，贵金属、量价齐升且增速领先 。贵金属 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
③船舶。发电相关产品 、拉动总出口0.05% 。
4）7月 ，1-7月 ，
②铜材 。占其他商品出口44.4% ，上月贡献率48.8% 。合计拉动达7.44个百分点 。7月同比-24.3% 。原油进口量仍在大幅下滑。1-7月拉动2.3% 。1-7月已经达到18.5%。占总出口比例0.7% ，黄金有边际回落迹象（） 。美容化妆品及洗护用品 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口13.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，非消费品增速抬升 ，汽车零配件 、拉动整体出口2.1% ，钨品和稀土制品 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
②铜材 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，陶瓷产品 、拉动总出口0.2%。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，增长较快的主要分为如下五类 ，风力发电机组及其零件 、1-6月合计拉动总出口2.4%。汽车（含底盘） 、1-7月拉动1.8% 。处于过去十年30%分位 。1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.3%。
其中 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。集成电路 、具体如下 ：
①先进技术制造。出口数量大幅回升 。
③化学品及化工制品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
③半导体相关产品 。1-7月拉动2.3%。合计占总出口比例1.2% ，合计占总出口比例7% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，玩具。1-6月合计拉动总出口0.94% 。化工品 、家用电器 、根本有机化学品 、7月，7月合计拉动10.0% ，7月出口环比-3.5% ，占总出口比例0.5% 。
⑤其他商品 ，最新数据到6月。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，欧盟增速转负
第一 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，占总出口比例16.4% 。同比录得23.9% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动整体出口2.1% ，
（二）进口
1 、铜材 、拉动总出口1.85% 。上月为17.7个百分点 。进口方面 ，7月，前月为4.5% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
④其他商品（化工），前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，上月为11.2% 。本文重点解析两个“其他”商品 。但低基数保证了同比仍在高位 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），1-6月出口同比16.6% ，
⑤纸浆及纸制品 。汽车 、2025全年为18.9% 。
1-6月 ，半导体相关产品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，外需或具韧性 ，1-6月出口合计增长24.8% ，太阳能电池 ，1-7月拉动0.5%。
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统计快讯未列明的其他商品 ，7月美元计价进口增27.5% ，非消费品与消费品增速差拉动 。合计占总出口比例0.13%，前值7.9% 。2）四个链条是主要贡献 ，未锻轧铜及铜材 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，根本有机化学品 、7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，二者增速差25.1个百分点 ，自动数据处理设备及零部件 、7月拉动5.5% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。受半导体相关需求影响 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。对出口拉动2个百分点 ，机电产品出口同比33.8%，新能源车 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口增长20%，上月为328.7亿美元 ，观察其他商品 。贵金属 、7月合计拉动18.1%，
2）7月，7月二者合计占出口比例47.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，化工品 、1-6月出口合计增长28.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
③船舶 。7月合计拉动10.0% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月拉动5.4% ，拉动总出口0.05% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口同比26.3% ，
（一）出口
1、7月拉动出口2%。纺织纱线 、占其他机电产品出口42.8% ，铜材 、3D打印机和工业机器人，同比贡献率87% ，对出口拉动5.4个百分点 ，汽车包括底盘 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.06% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③半导体相关产品。家具及其零件，占其他商品出口44.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，拉动总出口0.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，其他商品出口同比14.4% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月，占总出口比例0.3% ，7月拉动1.1%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，船舶 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，合计占总出口比例0.1% ，统计快讯未列明的其他商品，
②新能源车。1-6月出口合计增长98.2% ，对出口同比增长的贡献率87% ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。农业机械
最新情况 ：7月 ，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动2.2%，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口1% ，
其中 ，机电产品内部，风力发电机组及其零件 、其中 ，
⑤农业机械。1-7月拉动1.8%。1-7月拉动7.5% 。AI、船舶、纸及其制品 ，14种主要商品中，去年7月环比6.2% 。占总体出口比例14.8% 。
3）6月，电工器材 、同比+26.7%。手机 、半导体相关产品 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
④贵金属及首饰 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，7月拉动1.1%，拉动总出口0.05% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、同比+32.7% ，汽车包括底盘 ，初级形状的塑料 、7月拉动5.4%，非机电产品出口8.7%，我国以美元计价出口同比23.9% ，环比来看 ，汽车包括底盘 ，集成电路主要是出口价格飙升，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
④摩托车 。1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.55% 。
张瑜 、占总出口比例0.56%，1-7月拉动4.7% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月出口同比16.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，本平台仅提供信息存储服务 。1-7月拉动7.5% 。3D打印机和工业机器人 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动总出口2.4% ，纸制品
最新情况：7月 ，拉动总出口0.07% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，半导体相关产品 、太阳能电池 ，1-6月合计占总出口13.1%，
其中 ，占总出口比例0.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。
4 、7月 ，
机电产品内部 ，合计拉动7月出口20.8% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，受高基数影响 ，
1-6月，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。摩托车 、1-6月合计拉动总出口0.94%。7月 ，
第三 ，1-6月出口增长10%，医疗仪器及器械、化工品 、
3、
二 、增长较快的主要分为如下五类 ，④其他机电产品（先进技术制造 、
⑤其他商品 ，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例16.4% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月为-0.5%，合计占总出口比例0.13% ，
其中 ，合计占总出口比例7%，占总出口比例30.6% 。纸制品
1-6月 ，
展望后续 ，钨品和稀土制品 ，
二 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月拉动2% ，1-6月出口合计增长66.7%，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动2%，彭博一致预期为22.1% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、发达市场拉动更高 。1-7月合计拉动16.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。对出口同比增长的贡献率达87% 。占总出口比例0.5%。
④其他机电产品 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，具体如下 ：
①要紧矿产 。
②发电相关产品 。同比回升
7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，成品油、
②新能源车 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计占总出口比例2.8%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，农业机械） ，拉动总出口0.1%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占总出口比例0.56%，进出口分项数据 ，同比为10.4% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），占总出口比例30.6%。自欧盟进口增速转负 。鞋靴 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，铜矿砂及其精矿 、1-6月出口增长57.5% ，彭博一致预期为27.7% ，织物及制品 ，7月拉动出口1.1% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，医药材及药品，电工器材 、
④摩托车 。天然气 、贡献率65.9% ，拉动总出口0.06%。7月拉动2% 。铜材 、占总出口比例0.3% 。
①AI链条。前值增27% 。同期 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），前值1256亿美元 ，
报告摘要
一 、贡献率82%
①AI链条 。去年7月 ，拉动总出口0.07% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，服装及衣着附件，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占其他机电产品出口42.8% ，1-7月拉动0.5% 。
③化学品及化工制品 。
⑤农业机械 。煤及褐煤 、为35.9%（上月为35.2%），7月拉动出口2.2%；③船舶 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、同比增速较大幅度回落 。出口价格指数边际回落 ，拉动总出口2.4% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比贡献率91% 。摩托车 、钢材 。拆分察觉 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、
2 、其他商品出口同比14.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.05%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、合计占总出口比例2.8% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月出口合计增长66.7%，纸浆 、细分项目可拆分到24个（图1） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，纸及其制品 ，美容化妆品及洗护用品 、钢材和未锻轧铝及铝材。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，最新数据到6月 。1-7月已经达到18.5% 。音视频设备及其零件 、稀土 、黄金进口或边际趋弱 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长24.8%，拉动总出口0.3% 。其他机电商品出口增速17.1%，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动总出口1.85%。试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。消费品增速回落 ，
4 、
②发电相关产品 。
其中，1-6月出口合计增长98.2% ，自欧盟进口环比5.4% ，拉动总出口0.55% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月合计占总出口7.3%，摩托车 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。未锻轧铝及铝材四类表现突出，7月 ，7月拉动2.2% ，出口方面 ，农业机械
1-6月 ，未锻轧铜及铜材 ，纸浆 、同比贡献率91% 。箱包及类似容器，叠加去年基数较高 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计拉动19.7% ，合计占总出口比例0.1%，
2 、纸制品），
第二，
⑤纸浆及纸制品 。
其中 ，前值增36% 。灯具照明装置及其零件 。拆分察觉 ，
①AI链条 。1-7月合计拉动16.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总体出口比例29.9%。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.04% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月拉动5.4%。拉动总出口1% ，液晶平板显示模组 、医药材及药品，拉动整体出口4.6% ，1-6月出口合计增长26.6% ，